Dans la ligne de tir

La plus récente correction s’est avérée être une mémorable occasion de renforcer certaines lignes. Je suis désormais pleinement investi, l’encaisse passant de 11% à moins de 1% du portefeuille.

1) C’est sur faiblesse des cours que j’ai augmenté mes positions dans les titres suivants:

MRK-N: Merck & Company

TOT-N: Total SA

BAX-N: Baxter International Inc

PDLI-Q: PDL BioPharma

2) Durant le mois de mai, certains stop de protection ont été défoncés sur des titres que je considérais à risque de culbute en cas de correction sévère du marché. C’est ainsi que XSP-T, IPAS-Q, MOT-N et DPTR-Q ont été éliminés du portefeuille. Lorsque j’utilise une telle stratégie, c’est que la décision de vente est déjà prise. Je souhaite parfois conserver le titre pour profiter de la continuité de la hausse du marché, mais je cherche aussi à éviter une réaction de repli exagéré de ce dernier. Puisque ces titres ne cadraient plus avec ma philosophie d’investissement depuis un certain temps déjà, que je considérais ces achats comme étant des erreurs d’apprentissage et que la position concurrentielle respective de ces entreprises se détériorait rapidement (notamment dans le cas de Motorola), j’en étais venu à la conclusion qu’il serait préférable d’en obtenir le meilleur prix possible, tout en limitant le risque supplémentaire à la baisse.

3) J’ai initié de nouvelles positions pour lesquelles j’en suis à rédiger mon scénario de maintien en portefeuille. Les titres et leurs motivations d’achat seront dévoilés dans une éventuelle publication. Le réinvestissement du produit généré par les ventes mentionnées précédemment fut une décision pleine de sens, alors que j’ai pu mettre la main sur un titre se transigeant à un faible cours historique et pour lequel les perspectives de croissance sont néanmoins bien présentes. Le fait de pouvoir réinvestir dans une meilleure opportunité de placement demeure un motif suffisant pour vendre un titre boursier.

Le portefeuille se compose désormais de 32 titres. Vous pouvez visualiser la mise à jour de celui-ci, à droite.

DOMINIQUE LAMY

En ce vendredi 5 février, les investisseurs de la planète semblent nerveux. Vers 9h00, il est possible d’anticiper néanmoins que la Bourse de New York débutera la dernière séance de la semaine en enregistrant de minces gains lors de l’ouverture officielle des marchés. C’est la publication du taux de chômage, qui a diminué à 9,7% aux États-Unis, et atteignant ainsi son niveau le plus bas depuis l’été, qui semble vouloir permettre de renverser la vapeur. Ne reste qu’à voir si ces bonnes intentions persisteront.

En Asie, cependant, les principaux marchés boursiers ont reculé d’environ 3% aujourd’hui. À Tokyo, l’indice Nikkei a chuté de 2,89% à 10 057,09 points, clôturant ainsi près du niveau psychologique des 10 000 points. À Hong Kong, l’indice Hang Seng a reculé de 3,3% à 19 665 points. En Corée du Sud, l’indice Kospi a glissé de 3,1% à 1567 points.

À l’heure d’écrire ces lignes, soit quelques minutes avant la fermeture du marché, le CAC 40 à Paris perdait 2,67% à 3590 points, une chute de plus de 98 points. La volatilité semble être au rendez-vous, l’indice variant dans une fourchette comprise entre 3575 et 3674 points. Tous les composants de l’indice se transigeaient à la baisse. Crédit Agricole (ACA.PA) cédant au passage plus de 5%, tout comme BNP Paribas (BNP.PA) et la Société Générale (GLE.PA).

Nous en sommes bien loin du haut historique du CAC 40 atteint le 4 septembre 2000, à 6 944,77 points en séance. À titre informatif, le plus bas niveau jamais atteint en séance depuis 1997, en mars 2003 précisément, fut de 2 401,15 points.

N’oublions pas que tout ce qui monte peut aussi redescendre. Si les investisseurs retirent leurs billes des marchés boursiers émergents et des matières premières en raison de leurs inquiétudes généralisées, nous pourrions assister à une correction sévère sur les marchés mondiaux.

DOMINIQUE LAMY

L’indice TSX de la Bourse de Toronto a largué près de 650 points pendant le mois de janvier 2010. C’est l’équivalent d’environ 6%. La dernière semaine n’a pas échappé à cette tendance baissière et c’est sur une perte de 180 points que se termina la journée de vendredi.

Pourtant, la dernière séance de transactions de la semaine s’annonçait remplie de promesses. La robuste croissance de l’économie américaine s’est située à 5,7% pendant les trois derniers mois de 2009. Cette mesure, étonnante, a même surpassé les prévisions des économistes. Cette donnée sera toutefois révisée durant le mois de février et une dernière fois, version finale, à la fin mars. Au Canada, le PIB a monté de 0,4% en novembre alors que l’on tablait sur une hausse d’environ 0,3%.

La force du dollar américain comparativement au huard canadien semble avoir précipité une vente de feu pour certaines commodités. Ainsi, le baril de pétrole s’est délesté de 0,75$. L’once d’or, quant à lui, a subi un recul de 1,00$ pour s’établir sous la barre des 1084$. Également, il est à prévoir que le prix des métaux continuera de se déprécier. Depuis un an, le prix des matières premières a augmenté d’une moyenne de 100%, ce qui ne correspond en rien avec la faible vigueur de cette mince reprise économique.

Dans la même veine, la baisse des marges de profit et des prix dans l’industrie de la potasse continue de faire mal aux producteurs d’engrais. De ce fait, deux poids lourds du TSX ont vu leur capitalisation boursière malmenée dernièrement. Potash Corporation of Saskatchewan Inc (POT.TO) a largué plus de 10,00$ depuis le 25 janvier. Agrium Inc a cédé plus de 11,00$ depuis le 11 janvier.

De grandes entreprises annonceront dans les prochains jours leurs plus récents résultats trimestriels. Le mardi, 2 février, les dirigeants de Suncor Energy (SU.TO) et de Saputo Inc (SAP.TO) dévoileront leurs chiffres, tandis que ceux de Husky Energy (HSE.TO) tenteront de surprendre les analystes dès le lendemain. Le 4 février, ce sera au tour du géant des télécommunications BCE (BCE.TO) de publier ses résultats.

Une correction d’une telle ampleur s’avère souvent bénéfique pour les marchés boursiers. Le récent recul des indices pourrait-il être un nouveau point d’entrée pour les chasseurs d’aubaines? Est-ce que la semaine qui débute s’annonce plutôt comme étant le prolongement de la semaine passée?

DOMINIQUE LAMY