Archive pour la catégorie 'La Bourse: Les puissants aristocrates'

5 entreprises de qualité qui augmentent le dividende versé aux actionnaires

Plusieurs entreprises de qualité et à grande capitalisation ont annoncé récemment une augmentation de la rémunération versée à leurs actionnaires. Je vous présente une sélection de titres intéressants qui ont défrayé les manchettes récemment à cet effet.

Certaines de ces entreprises sont membres du Dividend Aristocrats Index et ont réalisé l’exploit de hausser leurs dividendes sur une période de 25 années successives sans interruption. Ces sociétés ont traversé plusieurs cycles économiques et boursiers différents, tout en maintenant une croissance des bénéfices et en améliorant leur retour aux actionnaires. N’est-il pas juste d’affirmer que plus une société a un historique d’augmentation de son dividende, plus il est probable qu’il en sera ainsi dans l’avenir?

D’autres de ces entreprises sont membres du Dividend Achievers Index et ont, quant à elles, haussé leurs dividendes annuellement, sur une période d’au moins 10 ans.

Ainsi, et en fonction de l’information financière disponible en date du 10 mai 2010:

International Business Machines Corporation (IBM) est l’une des entreprises les plus connues de son secteur. Société multinationale américaine présente dans les domaines du matériel informatique, du logiciel et des services informatiques, elle fut formée le 15 juin 1911 de la fusion de la Computing Scale Company et de la Tabulating Machine Company sous le nom de Computing Tabulating Recording Company (CTR). Celle-ci a changé de nom pour devenir International Business Machines Corporation le 14 février 1924. La direction vient d’augmenter son dividende trimestriel de 18% à 0,65$, pour un total annuel de 2,60$. C’est la quinzième année consécutive que IBM hausse le précieux retour aux actionnaires. Au cours actuel de 126,27$, le rendement du dividende est de 2.10%.

Exxon Mobil Corporation (XOM) oeuvre dans l’exploration, la production, le transport, et la vente de pétrole et de gaz naturel. Elle résulte de la fusion du 30 novembre 1999 entre Exxon Corporation et Mobil Oil Corporation (respectivement numéros 2 et 3 mondiaux à l’époque derrière Shell) L’entreprise vient d’augmenter son dividende trimestriel de 0,44$ à 0,46$. Même minimale, il s’agit de la vingt-huitième augmentation consécutive du dividende pour cet Aristorcrate. Au cours actuel de 65,23$, le rendement du dividende est de 2,82%.

Chevron Corporation (CVX) est une entreprise intégrée d’énergie. Chevron est la deuxième compagnie pétrolière des États-Unis derrière ExxonMobil, et la quatrième au niveau mondiale derrière BP et Shell. Basée à San Ramon en Californie, elle est présente dans plus de 180 pays et œuvre dans chaque aspect de l’industrie du pétrole et du gaz: exploration et production, raffinage, vente et transport, fabrication et ventes de produits chimiques ainsi que la production d’électricité. En 2001, la société Chevron a fusionné avec Texaco pour former ChevronTexaco. Le 9 mai 2005, ChevronTexaco a annoncé qu’il abandonnait le terme de Texaco pour redevenir Chevron Corporation. Texaco demeure cependant une marque de la société. Le dividende a récemment été augmenté de 5.90% à 0,72$ par action, par trimestre. Il s’agit de la vingt-troisième augmentation consécutive du dividende pour ce Dividend Achiever. Au cours actuel de 79,89$, le rendement du dividende est de 3.60%.

Procter & Gamble (PG) est une multinationale américaine spécialisée dans les biens de consommation courante (hygiène et produits de beauté) William Procter, un fabricant de bougies, et James Gamble, fabricant de savon, deux hommes immigrants d’Angleterre et d’Irlande, se sont établis dans la ville de Cincinnati et ont décidé de réunir leurs ressources pour former leur propre entreprise. Leur premier accord fut signé le 31 octobre 1831. L’entreprise Procter & Gamble fut fondée en 1837. Le 19 avril dernier, la direction a annoncé une augmentation de 9,5% du dividende trimestriel, à 0,4818$. C’est la cinquante-quatrième hausse consécutive du dividende. Au cours actuel de 62,42$, le rendement de celui-ci est de 3.20%.

Johnson & Johnson (JNJ) est une entreprise américaine fondée en 1886. Elle est l’un des plus importants fabricants au monde de produits pharmaceutiques, de matériel médical, de produits d’hygiène, de santé, de cosmétiques et fournit également des services connexes aux consommateurs ainsi qu’aux professionnels de la santé. Le 22 avril dernier, la direction a annoncé une augmentation de 10,2% du dividende trimestriel, à 0,54$. C’est la quarante-huitième hausse consécutive du dividende. Celui-ci sera payé le 15 juin 2010 aux actionnaires inscrits aux registres en date du 1er juin. La date ex-dividende est donc le 28 mai 2010. Au cours actuel de 64,75$, le rendement du dividende est de 3,35%.

DOMINIQUE LAMY

LES PUISSANTS ARISTOCRATES

C’est en regardant mon portefeuille fondre comme neige au soleil lors de ces longues semaines de janvier et février 2009 que j’eus la brillante idée de le diversifer pour le rendre plus robuste face aux misères économiques et à la maniaco-dépression du marché boursier.

Désormais, je m’oblige à limiter le poids de chaque titre de mon portefeuille à 5% de la valeur totale de celui-ci. Mon portefeuille boursier étant modeste, voir même ridiculement mince, il m’est impératif de multiplier le nombre de lignes pour bénéficier de la synergie de plusieurs secteurs et pour en minimiser la volatilité. Indépendamment de cette donnée, il me fallait devenir un meilleur investisseur. La première étape fut de forger ma philosophie personnelle de placement, influencée par les grands maîtres de l’investissement, adaptée de par mon expérience et peaufinée à l’aide de certains amis blogueurs. L’expérience des autres est d’une richesse incommensurable. Dans le même ordre d’idées, la deuxième étape fut de me secouer: désormais, les deux mots d’ordre sont discipline et structure. Il me fallait limiter mon nombre de transactions et par conséquent, mes frais de courtage. La dernière étape fut de conserver mes titres gagnants, et d’échanger certains titres perdants contre des actions de la plus haute qualité, sur lesquelles je pourrais bâtir mon portefeuille. Ainsi, en attendant que Monsieur Marché reconnaisse la qualité de ces mêmes titres, je serai récompensé de généreux dividendes.

Quelques mois plus tard, lorsque l’envolée inespérée du huard par rapport à la devise américaine culminait, j’ai finalement mis la main sur quelques titres possédant une longue tradition de qualité: les aristocrates. Ceux-ci sont des entreprises qui ont réalisé l’exploit de hausser leurs dividendes sur une période de 25 années successives sans interruption. Ces sociétés ont traversé plusieurs cycles économiques et boursiers différents, tout en maintenant une croissance des bénéfices et en améliorant leur retour aux actionnaires. N’est-il pas juste d’affirmer que plus une société a un historique d’augmentation de son dividende, plus il est probable qu’il en sera ainsi dans l’avenir? À cet effet, la liste d’aristocrates est le meilleur point de départ pour identifier des titres potentiels pour votre portefeuille.

Avant de vous présenter les trois aristocrates de mon choix, voici donc la liste complète des entreprises la constituant (S&P Dividend Aristocrats, as of March 18, 2009):

Abbott Laboratories (ABT)
Archer-Daniels-Midland Co (ADM)
Automatic Data Processing (ADP)
AFLAC Inc (AFL)
Air Products & Chemicals Inc (APD)
Avery Dennison Corp (AVY)
BB&T Corp (BBT)
Bard, C.R. Inc (BCR)
Becton, Dickinson & Co (BDX)
Bemis Co Inc (BMS)
Chubb Corp (CB)
Cincinnati Financial Corp (CINF)
Clorox Co (CLX)
Centurytel Inc (CTL)
Dover Corp (DOV)
Consolidated Edison Inc (ED)
Emerson Electric Co (EMR)
Family Dollar Stores Inc (FDO)
Gannett Co Inc (GCI)
General Electric Co (GE)
Grainger, W.W. Inc (GWW)
Johnson Controls Inc (JCI)
Johnson & Johnson (JNJ)
Kimberly-Clark (KMB)
Coca-Cola Co (KO)
Leggett & Platt (LEG)
Lilly, Eli & Co (LLY)
Legg Mason Inc (LM)
Lowe’s Cos Inc (LOW)
McDonald’s Corp (MCD)
McGraw-Hill Cos Inc (MHP)
3M Co (MMM)
M&T Bank Corp (MTB)
Pitney Bowes Inc (PBI)
PepsiCo Inc (PEP)
Pfizer Inc (PFE)
Procter & Gamble (PG)
PPG Industries Inc (PPG)
Rohm & Haas Co (ROH)
Sherwin-Williams Co (SHW)
Sigma-Aldrich Corp (SIAL)
Questar Corp (STR)
State Street Corp (STT)
Supervalu Inc (SVU)
Stanley Works (SWK)
Integrys Energy Group Inc (TEG)
Target Corp (TGT)
US Bancorp (USB)
VF Corp (VFC)
Walgreen Co (WAG)
Wal-Mart Stores (WMT)
Exxon Mobil Corp (XOM)

Mon titre défensif par excellence: Procter & Gamble (PG-N)

  • Quelques exemples de leurs solides lignes de produits: Tide, Always, Crest, Metamucil, Oral-B, Pepto-Bismol, Scope, Tampax, Vicks, Braun, Bounty, Charmin, Dawn, Downy, Duracell, Gillette, Head & Shoulders, Iams, Mach3, Olay, Pantene, Pampers, Pringles.
  • Un investisseur aurait déboursé 52,87$ pour l’achat d’une action à la fermeture du 3 septembre 2009, soit environ le même prix qu’un investisseur aurait déboursé (53,05$) le 2 avril 2004. Pourtant, le bénéfice par action est passé de 2,34$ en 2004 à 3,86$ en 2008. Le dividende, quant à lui, se situait à 0,93$ par action en 2004. Le ratio cours/bénéfice est nettement plus attirant actuellement. J’en déduis que le titre est présentement sous-évalué, et qu’il performera à nouveau lorsque Monsieur Marché s’en rendra compte.
  • L’entreprise est sur une lancée impressionnante: son dividende a été augmenté durant 53 années consécutives. Le rendement de celui-ci est d’environ 3,33% (1,76$ annuel) au cours actuel de 52,87$.
  • Procter & Gamble aurait dépensé 43 milliards de dollars en rachats d’actions pour la période débutant durant le quatrième trimestre 2004 et se terminant le premier trimestre 2009.
  • «The sale of P&G’s pharmaceuticals business to Warner Chilcott for a price of $3.1 billion will result in a one-time earnings increase for P&G of approximately $1.4 billion after-tax, or approximately $0.44 per share. P&G also said it expects EPS dilution in the range of $0.10 to $0.12 per share in fiscal year 2010 due to the lost earnings from the business and stranded overhead costs.» (Source: Press release from PR Newswire )

Mon plus gros dividende en valeur absolu: McDonald’s (MCD-N)

  • Un fait intéressant tiré de la section Investisseur du site de l’entreprise: «Since going public in 1965, McDonald’s has paid twelve stock splits. In fact, an investment of $2,250 in 100 shares at that time, had grown to 74,360 shares worth approximately $4.6 million as of year-end market close on December 31, 2008. McDonald’s has raised its dividend each and every year since paying its first dividend in 1976.»
  • Le rendement du dividende est de 3,56% (2,00$ annuel) au cours actuel de 56,14$.
  • McDonald’s a racheté 813 millions de dollars de ses propres actions durant le premier trimestre 2009; l’entreprise aurait dépensé plus de 12 milliards de dollars en rachats d’actions pour la période débutant durant le quatrième trimestre 2004 et se terminant le premier trimestre 2009. L’entreprise possède un bilan financier sain et peut donc se permettre de racheter des actions sans problème. Il s’agit d’un geste valable de création de valeur pour les détenteurs du titre, même si, parfois, l’octroi d’un dividende spécial s’avère être plus excitant pour l’actionnaire. Attention, cependant, car certaines entreprises procèdent à des rachats uniquement pour compenser l’octroi d’options d’achat d’actions à leurs dirigeants et à leurs employés-clés, ce qui ne crée aucune valeur pour l’actionnaire. Pour ce qui est de McDonald’s, le nombre d’actions en circulation a diminué de plus de 12% dans les 6 dernières années. C’est un moyen exceptionnel de retourner de l’argent aux actionnaires.

Le titre le plus sous-estimé dans le moment: Wal-Mart (WMT-N)

  • Le plus grand détaillant du monde a augmenté son dividende durant 35 années consécutives. À tous les mois de mars, Wal-Mart décide du dividende annuel à verser et informe les actionnaires des dates trimestrielles de versement de celui-ci. Ainsi, en mars 2009, l’entreprise décida d’augmenter son dividende de 15%, à 1,09$ par action. L’actionnaire sait donc à quoi s’attendre dès le début de l’année.
  • Ce titre se transige présentement à 51,68$, d’un creux annuel de 46,25$. Curieusement, ce titre ne bénéficie pas vraiment de la remontée des Bourses. Pourtant, l’entreprise s’est montrée robuste durant la tourmente économique des derniers mois. L’action, lors de son plus haut niveau annuel atteint le 19 septembre 2008, se transigeait alors à 63,85$. Dans le même ordre d’idées, et après avoir dépassé les 70$ durant l’année 1999, l’action est en panne sèche depuis près de dix ans.
  • Tout récemment, l’entreprise a reçu l’autorisation de racheter pour 15 milliards de dollars d’actions pour annulation. Wal-Mart a d’ailleurs racheté 886 millions de dollars de ses propres actions durant le premier trimestre 2009. L’entreprise aurait aussi dépensé plus de 13 milliards de dollars en rachats d’actions pour la période débutant durant le quatrième trimestre 2004 et se terminant le premier trimestre 2009.
  • Ventes prévues pour l’année fiscale 2009: 401 milliards…

Je crois sincèrement qu’une saine diversification s’avère être l’une des solutions pour minimiser la volatilité boursière. Réunir un panier de titres versant de généreux dividendes facilite le maintien du titre en portefeuille lors de périodes difficiles. Les aristocrates peuvent constituer la base de tout portefeuille, auquel il est approprié de greffer des titres de toutes capitalisations provenant de différents secteurs d’activités. L’idéal, c’est de se sentir en confiance, en contrôle, et d’être en mesure de faire fi de la non-efficience du marché.

Pouvoir bien dormir la nuit, ça n’a pas de prix.

DOMINIQUE LAMY


Liste des titres détenus en portefeuille (en %)

APOL-Q 4,80 %
BAX-N 4,68 %
BMY-N 2,81 %
CB-N 2,99 %
CSC-N 4,50 %
CTL-N 3,83 %
E-N 4,49 %
GIS-N 5,73 %
INTC-Q 3,90 %
KMB-N 3,50 %
Liquidités 0,87 %
LTD-N 2,77 %
MDT-N 3,49 %
MRK-N 5,65 %
MSFT-Q 3,86 %
NEE-N 2,89 %
PFE-N 5,22 %
RIG-N 6,90 %
TEF-N 7,38 %
TOT-N 5,31 %
WCRX-Q 4,65 %
WDC-N 4,22 %
WY-N 5,55 %

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