Dans la ligne de tir

Le texte ci-bas vient d’être publié sur le portail Globe Investor, Investor Education.

Fort pertinent, et à relire lors de périodes troubles. La volatilité boursière des deux derniers jours se doit d’être analysée dans son contexte.

Why stocks aren’t that scary

Stephen Simpson
Investopedia.com
Published on Tuesday, May. 04, 2010 7:13PM EDT
Last updated on Tuesday, May. 04, 2010 7:54PM EDT

Reading the news these days, it almost seems like there is something a little wrong with you if you are not afraid of the stock market. We have seen two major stock market declines in less than 10 years. On top of all that is the ever-present fear of losing money.

You Have Enough Money

There is absolutely no rule that says you have to be able to buy 100 shares of IBM to invest; almost any broker will handle an order for 20 or 30 shares, if that is what you would like to buy. Most brokerages have minimum amounts to open an account, but those minimums can be waived in some cases, or there are businesses that cater to investors wishing to put smaller sums of money to work.

If you have $30,000 set aside as a down payment and you expect to buy a house in six months, you do not want to have that money in the stock market. But if we are talking about saving for a retirement that is many years away, even $1,000 or $2,000 is enough to begin investing in stocks. (Your pals may like your returns, but it isn’t wise for you to manage their money. Find out why in Why You Shouldn’t Manage Friends’ Money.)

You Do Not Have to Beat the Market

Some people are scared off from investing in stocks because of the pressure of beating the market. Well, who says you have to beat the market? If the market is up 10 per cent and your portfolio is up 9 per cent, you have not failed. People’s risk thresholds are all different, and a conservative portfolio that produces 8 per cent returns may actually be a « better » choice than a portfolio with the same risk as the market that produces 10 per cent returns.

If you find that you must benchmark your performance against the market, remember two things. First, the majority of professional investors do not beat the market. Second, make sure you compare yourself to the right market. If you own a portfolio of large company stocks like General Electric or Verizon, you should not compare your returns to those of the Nasdaq index. As long as you are meeting your goals, what the market is doing is largely irrelevant. (Forget the latest craze – you’re more likely to succeed with a buy-and-hold strategy. Learn more in Long-Term Investing: Hot Or Not?)

You Do Not Have to Go it Alone

The amount of resources available to the individual investor is really quite amazing. There are many websites and books dedicated to helping investors educate themselves, whether they are starting from the very beginning or simply looking to learn more about a specific company or industry.

There are also good brokers, financial planners and investment advisors out there to help you become more comfortable with the markets, and investing in general. (If you’re a rookie investor, your first big investment decision should be an informed one. Find out more in Picking Your First Broker.)

Stocks Naturally Rise

Fear of loss is one of the strongest and most motivating fears that we can have, and that is not helped by seeing the occasional hiccups and skids in the stock market.

Nervous investors can take some comfort in the fact that there is a natural buoyancy to the stock market, meaning that, over time, stock prices tend to rise. Remember that stocks represent ownership in a real company, and if a real company is properly run, it will grow. That growth ultimately makes the business more valuable and the shares of the company will rise to reflect that.

Inflation is the Bigger Risk

One of the scariest things that most people never think about is the destructive power of inflation. Inflation is a treadmill that is always running – if you are not walking forward, you risk getting thrown off the machine. What that means in financial terms is that if you are not earning returns above the rate of inflation, you actually have less money with each passing day.

Stocks are one of the very few options available to regular people to stay ahead of inflation. There are arguments about the « true » rate of inflation, but most economists will agree that inflation has averaged somewhere around 3-4% a year for the last century, with some periods of unusually high inflation. While there are likewise arguments about the true rate of return of the stock market, there is a consensus that it has been somewhere around 8-10%. Even if you want to assume that future inflation will be higher and future stock returns will be lower, there is still a positive spread there – and that lovely little gap is how investing in stocks can protect your savings from inflation.

Compare that to money market yields of about 0.8%, one-year CD returns of 1.2%, and 10-year Treasury yields of 3.8%, and you can see why stocks are considered a better option. If you buy a stock, you could lose money. If you buy a CD, you will lose money when you consider the influence of inflation. (Inflation is less dramatic than a crash, but it can be more devastating to your portfolio. Find out more in Coping With Inflation Risk.)

Being Poor is Scarier

Putting your hard-earned money into the market can be scary, but there is something that is even scarier – working hard for your entire life and ending up with too little to enjoy retirement. Most people do not have the luxury of making so much extra income that they can simply stash it away in safe money market accounts and enjoy a long and comfortable retirements. For the vast majority of us, getting from « here » to « there » with our retirement plans will require owning stocks, either directly in investment accounts or somewhat more indirectly through company-issued options or mutual funds in registered plans.

Luckily, the stock market is not nearly as scary as it seems from the outside. With some patience and hard work, even the most inexperienced individual can learn enough to evaluate investment opportunities, put money into the market and earn successful returns on those investments.

La diversification est un thème à la mode depuis quelque temps. Peut-elle permettre de réduire le risque d’un portefeuille, sans pour autant ralentir la progression de son rendement?

Monsieur Mooney, de par son blogue sur le site Les Affaires, répond à la question « Combien de titres devrait-on détenir dans un portefeuille? ».

Les Investigateurs Financiers, par l’entremise du même média, font quant à eux l’éloge de la concentration.

Récemment, l’auteur du très pertinent blogue Portefeuille Financier a publié un texte sur la diversification.

Si certains ouvrages financiers font état d’un nombre de titres à détenir en actions, il n’en demeure pas moins qu’un portefeuille de 10 titres peut sembler trop concentré pour un premier investisseur, et trop diversifié pour un second. À mon humble avis, la diversification demeure un concept personnel, basé sur des prémisses qui nous sont propres et influencé par des facteurs tels que l’aversion au risque et la relation de l’actionnaire par rapport à ses avoirs.

Je vous rappelle que c’est en regardant mon portefeuille fondre comme neige au soleil lors de ces longues semaines de janvier et février 2009 que j’eus la brillante idée de le diversifer pour le rendre plus robuste face aux misères économiques et à la maniaco-dépression du marché boursier. Désormais, je m’oblige à limiter le poids de chaque titre de mon portefeuille à 5% de la valeur totale de celui-ci. Le fait de multiplier le nombre de lignes pour bénéficier de la synergie de plusieurs secteurs minimise la volatilité globale du portefeuille, en limitant l’impact d’une chute abrupte d’une de ses constituantes. Bien évidemment, la hausse rapide d’un titre offre moins d’impact positif sur l’ensemble d’un tel portefeuille.

Ce type d’approche exige cependant discipline et rigueur pour éviter de tomber dans le piège de la multiplication inutile des transactions boursières. Idéalement, le fait de pouvoir transiger à faible coût (9,99$ et moins par transaction) est d’une importance capitale pour éviter de gonfler le prix unitaire de chaque action obtenue.

LES PETITS PORTEFEUILLES DIVERSIFIÉS PEUVENT AUSSI ENGRANGER DU RENDEMENT
On me mentionne souvent que le fait de posséder 500$ d’actions d’une entreprise s’avère être un mauvais choix d’investissement. À quoi bon investir une si petite somme sur une société dont la capitalisation boursière se détaille en milliards? Pour ma part, je pense que la notion de rendement s’applique sur chaque dollar. Obtenir un rendement intéressant sur 100$, ou sur 100 000$, ça demeure néanmoins… du rendement. L’investisseur doit bien commencer quelque part. De toute façon, bien mâlin celui qui peut prétendre investir sans aucune contrainte. Les gestionnaires de fonds mutuels prélèvent généralement un frais de gestion annuel se situant entre 0,50% et 3,25% des sommes investies. Le total de ces frais récurrents est nettement supérieur à une commission unique de 9,99$, pour un titre détenu en portefeuille sur plusieurs années.

LE MYTHE DE CELUI QUI PRÉTEND TOUT CONNAÎTRE D’UNE ENTREPRISE
Le fait de posséder une action équivaut au fait d’être un propriétaire minoritaire de cette même entreprise. Si j’ai la possibilité d’investir dans deux entreprises qui répondent à ma philosophie d’investissement, je préfère nettement prendre une petite bouchée de chacune d’entre elles. L’investisseur, ou le spéculateur éduqué, c’est selon, ne peut tout prévoir, tout connaître de l’entreprise dans laquelle il souhaite investir. La lecture du rapport annuel, aussi primordiale soit-elle, ne garantit d’aucune façon l’immunité contre un mauvais coup du sort, une erreur de la direction ou une réaction exagérée de Monsieur Market. L’investisseur a beau vouloir accumuler le plus d’informations possibles avant de procéder à l’achat d’un certain titre, il lui est assurément impossible de prévoir avec exactitude ce que feront les institutions, les initiés et le conseil d’administration. Dans ces circonstances, je préfère nettement limiter le montant investi dans chaque société choisie.

LA DIVERSIFICATION MAXIMALE, UN BOULET?
Trop tôt pour le dire. D’ici quelques années, et suite à plusieurs cycles durant lesquels se juxtaposeront tendances haussières et baissières, il me sera possible de valider les bienfaits de ma stratégie d’investissement. Je crois sincèrement qu’une saine diversification s’avère être l’une des solutions pour minimiser la volatilité boursière. Et tant qu’à faire des confidences, je suis d’avis qu’un panier de titres versant de généreux dividendes facilite le maintien du titre en portefeuille lors de périodes difficiles.

DOMINIQUE LAMY

DOMINIQUE LAMY